周五开启反攻,下周能否长驱直入3400?

鱼渔兼得 2020-08-15 14:51:39

8月14日周五走势出乎意料,A股三大指数早盘震荡整理,午后集体强势拉升。上证指数涨1.19%,报3360.10点;深证成指涨1.49%,报13489.01点;创业板指涨1.76%,报2668.71点。

28个行业板块中,仅有综合、农林牧渔、采掘、钢铁板块小幅下跌,其余全部上涨;国防军工板块以3.17%的涨幅领涨,食品饮料、计算机、家用电器板块均涨逾2%。

概念板块中,白酒、大飞机、航空装备(一致评级)涨幅居前;海南省国资、触板、水产概念板块跌幅居前。

A股再次站上3300点,市场涨多了,还能上车吗?这是一个典型的择时问题。理论上来说,好的择时能力可以提升投资收益,但投资者最终收获好的收益效果却寥寥无几。

择时很重要

事实上,市场环境越来越复杂,择时成功率越来越低。巴菲特曾经公开表示,投资股票最好的方法是随着时间推移持续买进。投资者可以建立多元策略,将风险分散到众多公司。然后,再逐月、逐年买进优质标的,风险就会随着时间推移更加分散。(类似定投)但如果投资者希望等待一个最合适的时机,迟迟不进场,就犯了一个错误:错失了从时间跨度上分散风险的机会。就算这次等到好机会,下一次就不会如此好运。

人们常说:“事情现在还难以预测,让我们等到尘埃落定,等到更好的投资时机。”总有一个理由让你等待,人的一生中会听到无数这样的等待理由,但我们无法预测明天会发生什么,我们无法用一般的思考方式,预测20年后会发生什么。

这里涉及的就是一个长期投资的问题。正因为投资者很难做到精准预测并进行择时,因此就需要拉长投资的周期。人的本能是容易追求及时获得而非延迟满足。长期投资,就需要克服这种人性的弱点。

对于长期投资而言,时间和复利是两个很重要的因素。出色的长期回报并不要求每笔投资都有很高的收益,而是追求大概率的获胜,尽量不亏钱。长期投资中,保持安全,并获取一定的复利,收获将十分可观。

格雷厄姆曾教导巴菲特两条投资的定律:第一条,永远不要亏损;第二条,永远不要忘记第一条。这也是巴菲特从老师那里所学到的最重要的投资原则之一。其实,这两条定律的真正含义就是,在投资过程中,作为投资者最应该关注的不是赚钱,而是确保自己的资本安全。

巴菲特的每一次投资总是遵循“永远不要亏损”的原则,这句话听起来简单,而且投资人会觉得很容易做到。正因为这句话看似简单,但真正做起来却很难。不亏损的投资,那定然是安全的投资。对于巴菲特而言,投资中安全是第一位,也就是说,保住自己的资本是首要目的。

回到第一个问题,普通投资者会问,什么时候买入更好?在基金投资中非常重要的是,根据自己的投资需求、投资周期、风险承受能力,选择适合自己的产品。在长期投资中,需要培养自己的纪律性。在一轮牛市顶部,甚至连优秀的机构投资者也鲜有逃顶的;在一轮熊市的底部,也不一定是机构大量建仓的时期。

择时的成功概率并不高,对普通投资者而言,买入的时点并不重要,而是长期选择可靠、稳健的管理人,根据自己的需求进行投资,这才是长期制胜的关键。

主流板块

既然散户做不到完善的择时,那么选好股,还是可以做到的。当前最主流的板块有三个:

一是消费,虽然中国消费股比海外贵,但其基本面良好,A股的估值跟行业基本面变化关联更高;

二是医药,长期来看,人口老龄化会导致医药需求持续增长,使其具有显著的长期配置价值,现在医药占中国GDP的比重还比较低,其增速比海外大,总需求在扩张,关注制药、耗材、CRO服务公司(医药研发外包服务);

三是科技,外部的科技压力倒逼国内优秀的企业迎难赶上,虽然部分板块当前估值较高,未来的投资收益取决于未来的成长性,看好半导体和软件的自主可控、5G产业链、智能汽车等。

3300之时,咱们如何在这三个主流板块里选择?六个字:“好公司+增速快”,好公司是能够产生现金流回报、净资产收益率比较高的公司。事实证明,过去几年股价涨幅大的是各个行业拥有长期前景的公司,包括消费、医药、科技等。好公司是赚业绩增长的钱,而不是赚低估的钱。其长期增长空间取决于所在行业有没有天花板,有没有到公司的能力边界。

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